A partir des années 1980, le creusement inquiétant des déficits budgétaires et commerciaux
aux États-Unis lié à leur insuffisance d’épargne domestique et à une politique monétaire res-
trictive ont poussé les autorités américaines à initier le mouvement de décloisonnement des
marchés financiers. Dès lors que New York proposait une libre circulation des capitaux étran-
gers sans prélèvement à la source sur les intérêts et plus-values réalisés par les non-résidents1,
les autres places financières internationales se devaient d’appliquer les mêmes règles pour
éviter la fuite de leur épargne nationale.
Le décloisonnement des places financières s’est donc accompagné d’un mouvement de dé-
réglementation et a été renforcé par les progrès étonnants de l’informatique. Aujourd’hui, il
est possible à tout moment de comparer le rendement des placements entre marchés de capi-
taux intégrés à l’échelle mondiale. L’argent se place où il est le mieux rémunéré d’où une
comparaison incessante des taux d’intérêt offerts, des taux de change qui y sont liés et des an-
ticipations correspondante
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